股票配资全攻略 对话蓝驰创投曹巍：本轮人形机器人投资热潮还能维系两年左右

发布日期：2024-09-21 18:01    点击次数：155

从各期货交易所成交情况来看，8月份，上期所成交量约2.07亿手，成交额约13.93万亿元，同比分别增长15.18%和10.79%，环比分别增长16.78%和3.33%；上期所子公司上期能源成交量约0.17亿手，成交额约3.81万亿元，同比分别增长44.88%和下降0.17%，环比分别增长35.00%和28.47%；郑商所成交量约4.22亿手，成交额约15.60万亿元，同比分别增长81.95%和75.32%，环比分别增长16.04%和19.97%；大商所成交量约2.80亿手，成交额约12.89万亿元，同比分别增长36.83%和17.63%，环比分别增长11.06%和14.21%；中金所成交量约0.19亿手，成交额约14.08万亿元，同比分别增长36.60%和9.27%，环比分别增长45.27%和40.41%；广期所成交量约371万手，成交额约0.36万亿元，环比分别增长4.15%和41.04%。

中证网讯（王珞）游族网络8月30日晚公告，2023年上半年实现营业收入8.45亿元，海外市场实现收入5.52亿元，占总收入比重为65.26%，连续8年高于国内市场收入。

　　“目前(人形机器人赛道)已经进入投资热潮的中场阶段，未来两年左右热度还能维系。”8月23日，蓝驰创投合伙人曹巍在2024世界机器人大会期间向南都记者表示，投资具有周期性，后续肯定会出现回调。

　　在风险投资相对比较冷却的环境下，人形机器人是目前少数能获得大额融资的领域。南都记者从公开资料和采访获悉，今年以来，人形机器人赛道至少已发生22笔投融资事件，其中至少有5笔融资的额度超过1亿人民币。

　　设立于2005年的蓝驰创投，是一家专注于早期创业公司的风险投资机构，目前管理的资产规模超过150亿人民币，在AI和机器人技术领域有长期布局。具体到人形机器人赛道，蓝驰创投多次向智元机器人公司注资，同时参与了银河通用机器人公司一笔7亿人民币的天使轮融资。

　　曹巍透露，蓝驰创投目前仍有在关注其他人形机器人创业团队，只是这些团队和蓝驰创投的投资标准存在一定差距。如果创业者有差异化的竞争力，单项能力突出，蓝驰创投会选择投资。但这样的团队一定要去快速补短，因为未来的竞争，一定是“六边形战士”之间的竞争。

　　曹巍在2024世界机器人大会论坛上发表演讲。图：活动主办方

　　以下是曹巍接受南都等媒体采访的对话整理(内容经编辑，极少部分内容整合了曹巍在世界机器人大会论坛演讲内容)。

　　谈投融资：热度有周期性

　　本轮人形机器人投资热潮还能持续多久？

　　曹巍：目前已经进入投资热潮的中场阶段，未来两年左右热度还能维系。由于资本市场常常盲目地对短期技术结果有过高或过于乐观的预期，而低估长期的影响，所以后续一定会有回调，呈现出周期性，曲折向上。

　　对初创玩家来说，现在还是不是入局人形机器人赛道的好时机？蓝驰创投有没有继续在看初创公司？

　　曹巍：在人形机器人的关键技术创新点里，还会有单项能力突出的选手出现。如果创业者自己喜欢机器人方向而不是追热点，并且自己的干货够干，有差异化竞争力，那么随时都可以进入。我们会支持这样的团队，因为其长板足够清晰，有明确的产业价值。至于是否能成长为下一个智元、宇树科技，则要看团队后续的变化。

　　新的创业团队我们都有在扫描和覆盖，只是短期来看的话，和我们的投资标准存在一定差距。未来如果看到一些新的变量和新的团队冒出来，我们还是会持续投资机器人领域。

　　很多投资机构会要求创业公司具备盈利目标，至少是明确的盈利预期，但人形机器人公司距离盈利为时尚早，那么您对这个行业有多大耐心？

　　曹巍：设置盈利要求，是当下资本市场审美的一种折射。回到移动互联网时代，投资机构对盈利没有那么高的要求。当下之所以看重盈利，主要和外部大的市场环境有关系。但蓝驰创投对这些开展大创新的团队，没有明确的盈利要求，更关注的公司能否基于当下的技术边界，做出有竞争力、满足市场需求的产品，以实现产品的循环迭代。制造业的本质是一个规模化的生意。只要最后跑出来的行业王者将业务规模做起来了，盈利是自然而然的事情。

　　谈行业竞争：“短腿”的团队没办法去“打仗”

　　人形机器人公司大量涌现，但市面上是否需要这么多公司？

　　曹巍：市场一定不需要这么多人形机器人公司，但现在尚处于行业巨头真正跑出来之前的做混沌阶段。这个阶段，多一些创业公司对整个生态有利，不同玩家朝各自认为最好的方向进行探索。从投资人视角来看，生态的活跃代表着大量的钱和聪明的人引入到这个垂直方向；同时它吸引市场的注意，得到行业资源的支持。

　　但3到5年后，行业玩家数量一定会有所收敛，完成优胜劣汰。当前，大量人形机器人公司靠资本造血养活自己，自身并没有真正的产品落地能力和商业化能力。随着时间推移，这轮资本市场热潮消散，只有真正能做好产品和具备商业化落地能力的团队才能够存活。

　　您觉得怎样的公司最后能跑出来？

　　曹巍：人形机器人玩家谁能笑到最后，可能需要穿越2到3个周期才能看到，不要寄希望于3到5年就见到行业终局。

　　穿越周期的过程中，一家公司首先融资能力要非常强，确保有足够的资金。银河通用和智元这两家，先不说产品怎么样，至少融资能力非常强，账上都有超过10亿元以上的资金储备；其次，这家公司的产业化落地能力得非常强，满足客户需求，让客户买单。这考验人形机器人公司和产业的互动能力，进入一种生态玩法。比如，智元背后有大量的产业股东，如比亚迪（002594）、北汽、上汽等，光自己股东的机器人需求可能就有几万台；最后，需要具备做产品的基本功，包括生产流程、供应链管理、落地销售、售后服务运营等。没有这些基础能力，就根本上不了桌面。

　　横向对比评估而言，头部公司中有一些已经展露出来了“六边形战士”的全面性。如果某个团队偏门，只在某一两点上实力比较强，那么一定要去快速补短。因为未来的竞争，一定是“六边形战士”之间的竞争，“短腿”的团队是没有办法去“打仗”的。

　　谈商业化：C端大规模落地非常难

　　您提到3到5年内人形机器人技术路线会达成共识，具体怎么理解？

　　曹巍：人形机器人、半人形机器人硬件架构的技术路线，现在还是五花八门，行业没有统一标准或指引规范，不利于软件团队和硬件团队协同。一旦爆款级产品出来了，这些公司便能和行业协会或主管部门等共同定义一套行业标准，将硬件的水平拉齐，从而在硬件层面达成共识。未来3到5年应该会有类似的爆款产品出来。

　　人形机器人商业化会从B端还是C端率先落地？

　　曹巍：B端场景最关注成本要求，把ROI(投入产出比)讲清楚，到底替代几个人以及何时回本。切入B端，可以从简单任务做起，做到高鲁棒性(面对异常仍能保持性能稳定性和可靠性)。C端是一个有巨大想象空间的场景，但要想在C端一些刚需、严肃的场景做大规模落地，是非常难的。C端的难点在于，大量的标准化任务已经被成熟的电子产品取代了，留给人形机器人创业公司的基本上是一些复杂任务，比如房间打理、带孩子、照顾老人、非标的清洁。

　　采写：南都见习记者杨柳股票配资全攻略

• 对话
• 蓝驰
• 创投
• 曹巍
• 股票配资全攻略